Delta Neutral Trading. Delta Neutral Trading - Definition. En optionsposition som är relativt okänslig för små prisrörelser på den underliggande aktien på grund av att ha nära noll eller noll deltavärde, följaktligen neutral när det gäller delta. Delta Neutral Trading - In Layman Terms. Do Du vill veta hur man gör vinst, oavsett om marknaden gick upp eller ner. Om du bara vill göra några förluster om marknaden gick ner. Del Neutral Trading är svaret I lekman är delta neutral handel byggandet av positioner som Reagerar inte på små förändringar i priset på det underliggande beståndet Oavsett om det underliggande beståndet går upp eller ner, håller positionen sitt värde och varken ökar eller minskar i pris. I optionshandeln är detta också känt som Delta Neutral Hedging eller Delta Neutral Trading För att förstå delta neutral handel måste du först lära dig vad Delta Value och andra alternativ greker Delta Neutral Trading och Delta Neutral Hedging är utmärkta strategier arg e möjligt endast genom användning av alternativ och ett oumbärligt verktyg i alla yrkesmässiga alternativ handlare arsenal. Delta Neutral Trading - vem är den för. Delte Neutral Trading och Delta Neutral Hedging är för optionshandlare som inte vill ha någon riktningsrisk eller fördjupning Delta neutral hedging tar inte bara bort små riktningsrisker utan kan också göra vinst på en explosiv upp - eller nedåtbrott om positionens gamma-värde hålls positivt. Således är delta-neutral säkring också bra för att dra nytta av osäkra, flyktiga, bestånd som förväntas att göra stora utbrott i båda riktningarna. Del Neutral Trading - Villkor och Jargon. An options kontrakt med 0 5 delta värde kallas att ha 50 deltas varje kontrakt representerar 100 aktier, så 0 5 x 100 50.100 aktier kallas att ha 100 deltas som varje aktie har ett deltavärde på 1.Allt annat lika med och bortse från volatilitet, varav långa 100 deltag betyder att om det underliggande lagret rör sig med 1, ska positionen få 100 och om lagret går nedåt med 1, bör positionen förlora 100 A-position som är lång 50 deltas innebär att om det underliggande lagret rör sig uppåt med 1, ska positionen få 50 och om lagret rör sig nedåt med 1, bör positionen Förlora 50 Att vara deltaneutral eller 0 delta betyder att positionsvärdet varken går upp eller ner med det underliggande lagret. Att delta är därför en av de viktigaste grundläggande handelskunskaperna. Det finns två former av deltaneutral säkring, känd som Static Delta Säkring och Dynamisk Delta Säkring Statisk Delta Säkring betyder att du ställer in en position till noll delta och sedan låter den svalna på egen hand Dynamisk Delta Säkring är att kontinuerligt återställa deltaet till en position till noll då priset på det underliggande beståndet utvecklas. Delaktigt Neutral Trading - Endast alternativ till exempel. Med ATM-alternativet för pengarna kan teoretiskt faktiska värden skilja sig något, har ett deltavärde på 0 5 och ett ATM-alternativ måste också ha ett deltavärde på -0 5. Köp både Call option och put option resulterar i en delta neutral position med 0 delta värde Omvänt genererar shorting Sälj att öppna ett samtal alternativ -0 5 delta medan korta ett put-alternativ genererar 0 5 delta.0 5 call option - 0 5 put option 0 Delta. Buying både köpoptionen och säljalternativet till detsamma vid penningvärdet är en populär delta-neutral alternativ handelsstrategi, kallad Long Straddle-vinst när den underliggande aktien flyttas uppåt eller nedåt. Delta Neutral Trading - Options Stock Example. A Aktie har ett deltavärde på 1 eftersom det s-värdet stiger med 1 för varje 1 aktieökning Om du äger 100 aktier i ett aktiebolag kan du göra en delta neutral position genom att köpa 2 kontrakt av det s på pengarna sätta alternativ med Delta-värde på -50 per kontrakt.100 deltavärde 100 aktier - 100 2 x 50 0 Delta. En liten liten sänkning av aktiens pris kommer direkt att kompenseras av en ökning av värdet på säljoptionerna så att värdet av Den övergripande positionen ändras inte Omvänt, någon liten ökning I priset på aktierna kommer också att kompenseras av en sänkning av värdet på säljoptionerna så att värdet på det övergripande läget inte förändras i någon riktning. Det här är en extremt populär alternativ handelsmetod som används av optionshandlare som äger aktier och önskemål för att skydda värdet av den positionen när aktien når en stark motståndsnivå. Detta är ett bra alternativ handelsmetod för optionshandlare som håller aktier på lång sikt för att säkra mot droppar längs vägen. Del Neutral Trading - Purpose. There are 2 ändamål för att gå delta neutral på en position och är favorit alternativ handel tekniker av veteran eller institutionella alternativ handlare jag kallar dem Delta Neutral Trading och Delta Neutral Hedging.1 Delta Neutral Trading - Att göra en vinst. Delta Neutral Trading är kapabel att göra en vinst utan att ta någon riktningsrisk Det innebär att en neutral neutral handelsposition kan gynna när den underliggande stammen stagnerar eller när den underliggande stammen rallies eller griskorna s s Trongly Detta är uppfyllt på 4 sätt.1 Genom budet fråga spridning av alternativet Detta är en teknik som endast marknadsaktörer kan genomföra, som helt enkelt köper till köpeskillingen och samtidigt säljer till askpriset, skapar en netto delta nolltransaktion och dra nytta av budet fråga spridning utan riktningsrisk alls Det här kallas även Scalping Några kan argumentera för att detta inte är verkligen delta neutral handel men jag kommer bara att inkludera det för fullständighet sake.2 Vid tid sönderfall När en position är delta neutral, med 0 deltavärde, påverkas inte av små rörelser som görs av det underliggande beståndet, men det påverkas fortfarande av tidsfördröjning, eftersom premievärdet av de berörda alternativen fortsätter att förfallna. En options trading position kan ställas in för att utnyttja Av denna tid sönderfall säkert utan att ta betydande riktningsrisk och ett sådant exempel är strategin för kortsträckningsoptioner som vinster om det underliggande beståndet förblir stillastående eller rör sig upp och ner obetydligt.3 Av Volat Genom att utföra en delta-neutral position kan man dra nytta av en förändring av volatiliteten utan att ta betydande riktningsrisk. Denna alternativ handelsstrategi är extremt användbar när underförstådd volatilitet förväntas förändras drastiskt snart.4 Genom att skapa volatila options trading strategier Även om delta neutrala positioner Påverkas inte av små förändringar i det underliggande lageret. Det kan fortfarande dra nytta av stora, betydande drag. Ett exempel på en sådan alternativ handelsstrategi är den berömda Long Straddle som vi nämnde ovan. Detta beror på att en typisk delta-neutral position fortfarande är Gamma positiv, Vilket ökar positionen delta i rörelsens riktning, vilket gör att positionen gradvis kan vinna i båda riktningarna.2 Delta Neutral Hedging - For Protection. Delta Neutral Hedging är en options trading teknik som används för att skydda en position från kortsiktiga pris swings Detta är särskilt användbart för långsiktiga aktier eller LEAPs alternativ köp och håll strategin Fördelen med att använda de lta neutral hedging är att det inte bara skyddar din position från små prisförändringar under osäkerhetstider, såsom närmaste motstånd eller stödnivåer, men det gör det också möjligt för din position att fortsätta att dra nytta från den tidpunkten om stocken stiger eller faller starkt. Exempel av Delta Neutral Hedging For Stocks. John ägde och innehade 1000 aktier i Microsoft för 27 per aktie den 14 mars 2007 Den 14 maj, när Microsoft handlade 31, bestämde John att en motståndsnivå har uppnåtts och ville göra en delta neutral säkra mot en kort sikt prisförändring medan man kan göra vinst ska MSFT rally eller gräva starkt från denna punkt John köpte 20 kontrakt av juli31put för att utföra delta neutral hedge.1000 delta på 1000 aktier - 1000 delta av 20 kontrakt av vid pengarna Alternativ 0 delta. Om MSFT samlar starkt från denna punkt, sätter ut alternativen helt enkelt värdelös medan aktierna fortsätter att öka i värde, vilket gör att positionen fortsätter att tjäna efter kostnaden för köpoptionerna har kompenserats av uppgången i aktiekursen. Om MSFT-diken från och med denna tidpunkt kommer säljoptionerna till slut att bli snabbare än aktierna, eftersom 20 kontrakt representerar 2000 aktier av MSFT och dess deltavilja gradvis bli högre på grund av det positiva gammaet, så småningom generera ett högre negativt delta än aktieens positiva delta, vilket gör att positionen kan tjäna så länge som MSFT fortsätter att falla. En delta-neutral säkring av aktier skapar faktiskt en Synthetic Straddle-alternativ handelsposition. Exempel på Delta Neutral Hedging Options. John ägde och höll 10 kontrakt av Microsoft s mars 2008 LEAPs köpoption till aktiekurs 20 den 14 mars 2007 när MSFT handlade på 27 den 14 maj när Microsoft handlade 31, John bestämt att en motståndsnivå har uppnåtts och ville utföra en delta-neutral hedge mot en kortvarig prisförändring, samtidigt som man kan dra nytta av att MSFT rally eller gräver starkt från denna poi nt Antag att LEAPs-alternativen har ett deltavärde på 0 8, John köpte 16 kontrakt av juli31put för att utföra delta-neutral hedge.800 delta-värdet av LEAPs-alternativen - 800 deltavärde av 16 kontrakt på pengepostalternativen 0 delta. If MSFT rallies starkt från denna tidpunkt, men säljoptionerna förfaller helt enkelt värdelösa, medan LEAPs-alternativen fortsätter att öka i värde, vilket gör att positionen fortsätter att fungera efter att kostnaden för säljoptionerna har kompenserats av ökningen av LEAPs-alternativen. Om MSFT diken från denna tidpunkt kommer de 16 köpoptionerna till slut att bli snabbare än de 10 LEAPs köpoptionerna, vilket gör att vinstpositionen kan bli så lång som MSFT fortsätter att falla. Del Neutral Hedging effektivt Låser I vinsten på din långsiktiga position höger Vid den punkten är den delta-neutrala häcken på plats samtidigt som du kan fortsätta att hålla ditt favoritlager eller LEAPs utan delta-neutral säkring, det enda sättet du kan försegla i vinst skulle vara genom sellin G positionen, vilket inte är något som du alltid vill göra Alternativpositioner uppnår delta-neutral genom säkringar baserat på ett hedgeförhållande på -1.Delta Neutral Hedging - Step By Step. Delta Neutral Hedging Step 1.- Bestäm det totala deltavärdet av Din nuvarande position. Om du har 100 aktier, så är du lång 100 deltas Om du håller alternativ måste du bestämma det totala deltaet för dina alternativ genom att multiplicera deltavärdet för varje alternativ med antalet alternativ. Om du innehar 10 kontrakt med köpoptioner med 0 5 delta vardera, då är ditt totala deltavärde 0 5 x 1000 500 deltas. Om du håller 1 avtal med samtalsalternativ med 0 5 delta vardera, då är ditt totala delta värde om 0 5 x 100 50 deltas. Delta Neutral Hedging Steg 2.- Bestäm vilken slags neutral neutral häck som behövs. Om din position är långa deltagar, då behöver du negativa deltas som häck och om din position är negativ deltas, så behöver du positiva deltas som Hedge. Long call options Kort Put opt Ioner Positiva deltas. Korta samtal alternativa långa köpoptioner Negativa deltaer. Om din position är lång 100 deltar måste du producera korta 100 deltas för att resultera i noll delta. Du kan göra det genom att sälja köpoptioner eller köpa säljalternativ. Del Neutral Hedging Steg 3.- Bestäm det totala deltavärdet som behövs för att säkra. Efter att ha bestämt vilken sorts säkring du behöver behöver du nu utreda hur många som säkrar du behöver med följande formel Total Delta Nu 100 Delta Value Of Selected Hedge Alternativ. Om din position är lång 100 deltar, måste du producera korta 100 deltas för att resultera i nolldelningar. Om du antar att både vid köpoptionsalternativen och säljalternativen båda har 0 5 deltavärde. 100 100 0 5 2 kontrakt. Du kan antingen köpa 2 kontrakt av köpoptioner eller sälja 2 kontrakt av köpoptioner för att utföra en delta-neutral häck på positionen. Del Neutral Hedging - Kort eller Lång Optioner. Som du har lärt dig ovanför, båda korta köpoptioner och långa köpoptioner skapar negativa deltaer. Vad är skillnaden mellan de två i ett delta-neutralt läge? Korta samtalstillfällen sätter tidsfördröjning till din fördel och leder till ytterligare vinst om det underliggande lagret förblir stillastående men det är nackdelen att Det nackdelskydd som erbjuds är begränsat till priset för de korta köpoptionerna. Om det underliggande lagret faller mer än kostnaden för korta köpoptioner, kommer din position att börja förlust. Långa köpoptioner erbjuder obegränsat nackskydd och möjliggör så småningom ställningen Till vinst bör den underliggande aktien sjunka avsevärt men nackdelen är tidsförfall och kan leda till en liten förlust på grund av erosionen av premievärdet om det underliggande lagret ska återgå Huvudsakliga stagnant. Delta Neutral Trading - Överväganden. Som vi alla vet, ändras deltavärdet av aktieoptioner hela tiden. Varje förändring i deltavärdena påverkar delta-neutral status för en delta-neutral position. Ändringshastigheten för deltavärdet till en förändring i underliggande lager regleras av GAMMA-värdet Gamma-värde ökar deltaet av köpoptioner när det underliggande lagret stiger och ökar deltaet av putoptionerna när det underliggande aktiefallet faller. Det är exakt denna gammaffekt som möjliggör ett delta-neutralt läge att göra En vinst oavsett om det underliggande lagret rör sig upp eller ner starkt En position kan göras för att vara helt stillastig oavsett hur starkt aktien rör sig om positionen är säkrad Delta och Gamma neutral. Days kvar till utgången påverkar också deltavärdet av ut Av pengarna Alternativet närmare expirationen, desto lägre del kommer ut av de pengar som alternativet blir. Delta Neutral Trading - Dynamisk Delta Hedging Dynamic Hedging. Delta värde i option trad ng ändras hela tiden på grund av att Gamma-värdet flyttar ett delta-neutralt handelsläge långsamt ur sitt deltaneutrala tillstånd och i riktningsperspektivet. Även om detta beteende tillåter deltaneutrala handelspositioner att vinst i alla riktningar i ett delta-neutralt läge som är skapad för att dra nytta av volatilitet eller tidsfördröjning utan någon riktningsrisk måste deltaneutrala staten kontinuerligt upprätthållas och återställas. Denna kontinuerliga återställning av en alternativ handelsposition s deltavärde till noll är Dynamic Delta Hedging eller helt enkelt Dynamic Hedging. Exempel på Dynamisk Delta Hedging. John vill dra nytta av premiumvärdet av XYZ Company s feb 50 Call options Han uppmanar all sin options trading kunskap och beslutar att utföra en delta neutral hedging för att eliminera riktningsrisk medan säljer feb 50 Call alternativ i ordning Att skörda s s premium värde som profit. XYZ aktier är 50 nu Det s feb 50 Samtalsalternativ är 2 50, delta värde 0 5, gamma värde 0 087 och Ta värde -0 077.Här är John s initial delta neutral position Lång 100 XYZ aktier Kort 2 kontrakt av Feb50Call 100 deltas - 0 5 x 200 100 - 100 0 delta. John s delta neutralt handelsposition är delta-neutral vid utförandet och kommer att förfallna Med en hastighet av 15 40 -0 077 x 200 per dag är allt annat konstant och kommer så småningom att göra hela premievärdet på 500 2 50 x 200 som vinst.5 dagar senare steg XYZ-aktien med 1 till 51.XYZ aktierna är 51 feb 50 Samtalsalternativ är 3 00, deltavärde 0 587, gamma-värde 0 083 och theta-värde -0 075. Feb 50 Samtalstillval s deltavärde steg 0 087 på grund av gammvärdet 0 087 när positionen upprättades. John s position blir 100 deltas -0 587 x 200 100 - 117 4 -17 4 deltas Det innebär att John s position från och med nu inte längre är delta-neutral och kommer att förlora 17 40 för varje 1 ökning i underliggande lager. John utför Dynamic Delta Hedging eller Dynamic hedging. John köper ytterligare 17 aktier i XYZ-aktier genom sin options trading broker. Hans position nu Blir. Långa 117 XYZ-aktier Korta 2 kontrakt av Feb50Call 117 deltas -0 587 x 200 117 - 117 4 -0 4 deltas. Positionen är nu bara kort 0 4 deltas, vilket är effektivt delta-neutral. Det här är dynamiskt delta-säkring. Som du kan se från ovanstående dynamiska delta-säkringsexempel är en sådan procedur långsam och kräver konstant ansträngning och övervakning. Därför är dynamisk delta-säkring en alternativhandelsteknik som framförallt utförs av professionella alternativhandlare som marknadsförare igen, för att skydda positionen från vilda Svängningar i det underliggande lagret mellan den dynamiska ombalansen av delta-neutralpositionen kan positionen också konstrueras för att vara gamma-neutral också. Del Neutral Trading - Mathematics. Where D 1 Delta-värdet av de ursprungliga alternativen D 2 Deltavärdet av säkring Alternativ n 1 Antal ursprungliga optioner n 2 Belopp av säkringsalternativ. Delta Neutral. What är Delta Neutral. Delta neutral är en portföljstrategi bestående av flera positioner med att kompensera positiva a nd negativa delta så att det totala deltaet i tillgångarna i frågor uppgår till noll A-delta-neutralportfölj balanserar svaret på marknadsrörelser för ett visst område för att få nettoförändringen av positionen till noll Delta mäter hur mycket en options s pris förändras när De underliggande säkerheten s prisförändringar. BREAK NED Delta Neutral. As värdet av de underliggande tillgångarna förändras, kommer grekernas position att växla mellan att vara positiv, negativ och neutral. Investerare som vill behålla deltautralitet måste anpassa sina portföljinnehav i enlighet därmed Alternativhandlare Använd en delta neutrala strategier för att dra nytta antingen av underförstådd volatilitet eller från tidsfördröjning av alternativen Även delta neutrala strategier används för säkringsändamål. Delta Neutral Basic Mechanics. Long put alternativ har alltid ett delta som sträcker sig från -1 till 0, medan länge Samtal har alltid ett delta som sträcker sig från 0 till 1 Den underliggande tillgången, vanligtvis en aktieposition, har alltid ett positivt delta om positionen Är en lång position och negativ om positionen är en kort position Med tanke på den underliggande tillgångspositionen kan en näringsidkare eller investerare använda en kombination av långa och korta samtal och sätter in för att göra en portfölj s effektiv delta noll. Om ett alternativ har ett delta Av den ena och den underliggande aktiepositionen ökar med 1 kommer alternativets pris också att öka med 1 Detta beteende ses med djupa samtalskostnader. På samma sätt, om ett alternativ har ett delta på noll och aktien ökar med 1, Alternativets pris vunnit t ökar vid allt beteende som ses med djupa köpoptioner utan kostnad. Om ett alternativ har ett delta på 0 5 kommer priset att öka 0 50 för varje 1 ökning av underliggande aktie. Del Neutral Hedging Example. Assume att du har en aktieposition som du tror kommer att öka i pris på lång sikt Du är orolig att priserna kan minska på kort sikt, så du bestämmer dig för att skapa en delta-neutral position. Antag att du Äger 200 aktier i bolag X, som handlar på 10 0 per aktie Eftersom den underliggande aktiens delta är en har din nuvarande position ett delta på positivt 200 deltaet multiplicerat med antalet aktier. För att få delta neutral position måste du gå in i en position som har ett totalt delta av negativt 200 Antag att du hittar köpoptioner på Company X som handlar med ett delta på -0 5 Du kan köpa 4 av dessa säljalternativ, som skulle ha ett totalt delta på 400 x -0 5 eller -200 Med denna sammanlagda position på 200 aktier av Company X och 4 långa köpoptioner på Company X är din övergripande position deltautral. För att förstå Delta Neutral options trading bör en näringsidkare först känna till alternativ grekerna av Delta och Gamma och förstå samspelet mellan dessa begrepp och volatilitet och tidsförfall. Definition En Delta Neutral optionsposition är en som är neutral i förhållande till relativt små rörelser i priset på den underliggande tillgången, råvaran, valutaen. En enkel Delta Neutra Jag är en av de enklaste möjliga exemplen på en Delta-neutral alternativposition. Den är så kallad långsträckt, som består av att köpa ett ATM-långsam alternativ och ett ATM-länkalternativ eftersom delningen av de långa samtalen är 0 5 och Delta i de långa uppsättningarna är -0 5, det betyder att för små rörelser i priset på det underliggande är effekten på optionsvärdet av alternativet lika med noll. Fig 8 31 a nedan är ett exempel på en lång sträcka. Vad som uppenbarligen framgår av diagrammet ovan är att denna Delta-neutralitet endast fungerar för mycket små prisrörelser Så snart det finns en betydande rörelse i priset på den underliggande tillgången i den ena eller den andra riktningen, är del av den där sidan av positionen börjar att öka, vilket innebär att nettot Delta av positionen inte längre kommer att vara neutral. Det är därför några professionella handlare något som heter Dynamic Delta Hedging. De gör det genom att balansera Delta-positionen på handeln kontinuerligt, t ex dagligen. Låt oss anta handeln öppnas genom att köpa 100 ATM-samtal med en Delta på 0 5 och 100 ATM-säljalternativ med en Delta på -0 5 Nettot Delta av denna position 100 x 0 5 100 x -0 5 50 50 0.Om efter en En viss tidsperiod ökar priset på den underliggande tillgången i den utsträckning som samtalet för samtalet ökar till 0 6 och delarna av köpoptionerna minskar till -0 4 Nettotalens del av Delta kommer att bli 100 x 0 6 100 X -0 4 60 40 20.Till balansera handelens del skulle en Delta-neutral näringsidkare köpa ytterligare 50 säljalternativ med en Delta på -0 4 Nettot Delta av positionen blir så igen 100 x 0 6 150 x - 0 4 60 60, vilket än en gång är lika med 0. Förslag på Delta Neutral Options Trading. Den långa bilden som visas i Fig 8 31 ovan är ett bra exempel på en position där näringsidkaren kommer att dra nytta av volatiliteten, eftersom denna handel kommer att vara lönsamt om priset på det underliggande bryter ut kraftigt till uppåt eller nackdelen. Omvänden av denna handel, Short Straddle, pictur Ed nedanför i Fig 8 31b är ett exempel på en Delta-neutral handel som dra nytta av tidsförfall. Om priset på de underliggande förblir kvarstående eller inom ett relativt litet område, kommer tidsförfall att äta bort till värdet av de sålda alternativen och så småningom orsaka Dem att upphöra att vara värdelösa, i vilket fall säljaren kommer att behålla hela premieinkomsten.
No comments:
Post a Comment